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ETF : Invesco élargit sa gamme Equal Weight

Invesco étoffe sa palette Equal Weight avec un nouvel ETF, lequel qui présente l’avantage d’une réplication synthétique, l’Invesco S&P 500 Equal Weight Swap UCITS. Une première mondiale !

Invesco enrichit son offre d’un nouveau tracker, l’Invesco S&P 500 Equal Weight Swap UCITS. Celui-ci suivra la performance de l’indice phare de la Bourse américaine (80 % de la capitalisation des Etats-Unis) avec les avantages « structurels » du modèle de la société basé sur les swaps multi-contreparties.

Il est construit à partir de l’indice S&P 500 « parent » en pondérant ses composantes de manière égale (à chaque rééquilibrage trimestriel), et non par la méthode « standard » de pondération des entreprises par leur capitalisation boursière, qui revient à voler au secours de la victoire !

Ce nouveau véhicule d’Invesco est le premier ETF Equal Weight à réplication synthétique au monde ! Pour les investisseurs qui cherchent une exposition à l’indice S&P 500 Equal Weight, Invesco propose des ETF physiques (S&P 500 Equal Weight, Nasdaq-100 Equal Weight et MSCI World Equal Weight) et un ETF synthétique, qui s’appuie sur des swaps. Ce qui permet de choisir son mode de réplication. La devise de référence est le dollar. Les frais annuels, eux, se limitent à 0,20 %.

Robuste et efficace

« A l’échelle mondiale, souligne Gary Buxton, responsable EMEA pour les régions EMEA et Asie-Pacifique chez Invesco, nous sommes un leader du marché des expositions en actions à pondération égale, laquelle connaît une forte croissance.

Nous avons constaté une accélération de la demande européenne, particulièrement au cours du dernier trimestre 2024. Nous pouvons y répondre via une structure unique de réplication synthétique, robuste et hautement efficace, que nous avons créée il y a plus de 15 ans. »

Plus de 64 Md$ y ont déjà été accumulés, dont 39 Md$ pour l’Invesco S&P 500 UCITS, le plus gros du marché.

La demande pour les stratégies équipondérées a augmenté depuis que les valorisations des méga-capitalisations ont commencé à se tendre et que la concentration du marché sur quelques entreprises a atteint des niveaux records. Les 10 plus grandes valeurs américaines représentent 37 % du S&P 500 !

Contrairement à la majorité des produits, le nouvel ETF suivra les évolutions de son indice sous-jacent par le biais d’une réplication synthétique : le fonds détiendra un panier d’actions « de qualité » et délivrera la performance de l’indice par l’intermédiaire de contrats de swap signés avec de grandes institutions financières. Ces contreparties de swap paieront à l’ETF le rendement de l’indice (moins les frais), en échange du rendement de son panier d’actions.

« Lorsqu’un ETF domicilié en Europe utilise des swaps pour suivre certains indices américains, commente Thibaud de Cherisey, responsable de la distribution EMEA chez Invesco, les contreparties de swap ne sont pas tenues de payer des taxes sur les dividendes.

Cela nous permet de négocier de meilleures conditions et de recevoir le rendement brut de l’indice, ce qui constitue un avantage par rapport à un ETF répliqué physiquement, qui paie généralement une taxe de 15 % sur les dividendes. Dans le cas du S&P 500 Equal Weight, cela correspond à une amélioration d’environ 0,2 % par an sur la base des niveaux de dividendes actuels. »

ML