Bien que les classes d’actifs traditionnelles aient enregistré des flux entrants positifs, les souscriptions nettes de mars marquent marque un brutal coup de frein après deux mois de forte hausse. Avec une collecte hétérogène. C’est, notamment, ce que révèlent les statistiques d’Altheis by Yomoni et etfbook.com.
Avec environ 10,5 Md€ de souscriptions nettes (ETF et ETP), plus faible niveau observé depuis septembre 2023, le mois de mars 2026 montre un ralentissement prononcé après deux mois où les volumes de collecte avaient bondi de 50 % par rapport à la même période de 2025. Les classes d’actifs actions, obligations et matières premières affichent des flux entrants positifs. Mais la collecte n’a pas été homogène. Fait inédit, BlackRock plus gros fournisseur du marché (33,3 Md€ de collecte au premier trimestre et 39,8 % de part de marché, soit 3,2 fois plus qu’Amundi), subit une décollecte nette sur le mois (580 M€).
Troisième acteur européen, DWS enregistre des rachats « très importants » (3,8 Md€). De son côté, UBS se hisse en mars sur la plus haute marche, avec 3,8 Md€ de solde entrées/sorties positif, devant Vanguard (3,1 Md€) et Amundi (2,1 Md€). Il est intéressant de noter que la part des souscriptions captée par les ETF actifs a fortement progressé en mars. « C’est ailleurs grâce à ces derniers, soulignent les experts de Yomoni, que la collecte sur les ETF obligataire reste en territoire positif sur le mois. » Le mois écoulé a été également « dynamique » en matière de lancements, avec 50 nouveaux produits : 31 actions, 18 obligations et 1 multi-asset. Parmi eux, 10 intègrent des critères extra-financiers et 13 sont des ETF actifs.
Une progression spectaculaire
Avec 9,3 Md€ de souscriptions nettes, les ETF actions signent leur plus faible mois de collecte positive depuis avril 2024, contre une moyenne mensuelle de plus de 20 Md€ l’an dernier. Avec des entrées de 950 M€, les ETF obligataires ont connu un « modeste » volume de souscriptions. Il faut remonter à février 2023 pour retrouver un mois aussi peu vigoureux sur cette classe d’actifs. « Après deux mois consécutifs de décollecte, font remarquer les spécialistes de Yomoni, les produits liés aux matières premières renouent avec des flux positifs, à hauteur de 200 M€. Une embellie portée par des produits offrant une exposition diversifiée à un panier de matières premières, ainsi que par les matières agricoles. » Inversement, les métaux précieux ont subi des rachats marqués avec, par exemple, 400 M€ sur les ETC or. Et le pétrole a enregistré plus de 500 M€ de rachats nets.
Avec 2,1 Md€ collectés, l’ETF le plus populaire en mars a été le Vanguard FTSE All-Word UCITS (actions mondiales). Le segment des actions internationales est d’ailleurs celui qui a le plus collecté (5,5 Md€), devant l’Europe (3,7 Md€). Les Etats-Unis ont perdu de leur attrait, avec un flux négatif mensuel 310 M€. L’Asie a été le théâtre de 2 Md€ de rachats nets. La seule thématique des valeurs financières a abandonné 3,7 Md€ ! L’ETF obligataire qui, dans le même temps, a le plus collecté est le Xtrackers II Eur Overnight Rate Swap UCITS (1,2 Md€).
Enfin, s’agissant des ETF actifs, en ne considérant que les actions et les obligations, 23,4 % des flux se sont portés sur des ETF actifs en mars, contre 4,6 % le mois précédent. Une spectaculaire progression ! « Côté actions, relève l’équipe de Yomoni, un peu moins de 10 % des flux ont ciblé des ETF actifs. Côté obligations, le constat est encore plus frappant : alors que les ETF passifs obligataires sont en décollecte nette, les ETF actifs obligataires affichent des souscriptions nettes positives, confirmant leur rôle de moteur sur ce segment. » Ces chiffres restent supérieurs à la répartition des encours. En effet, les ETF actifs ne représentent que 3 % des encours actions et 4 % des encours obligataires.
ML
