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Gestion de patrimoine : qui sont les 4 650 cabinets de CIF ?

L’AMF a passé au crible l’activité 2017 des conseillers en investissement financier (CIF). le secteur est très hétérogène avec, d'un côté, quelques gros acteurs et, de l'autre, la moitié des cabinets sous les 141 000 € de chiffre d'affaires. 

 

Selon l’étude de l’AMF sur l’activité 2017 des conseillers en investissements financiers (CIF) publiée fin décembre 2018, on dénombrait 4 641 cabinets dont 4 295 se sont déclarés CIF CGP (c’est-à-dire exerçant une activité globale de conseil en gestion de patrimoine et hors conseils aux institutionnels), soit 200 de plus qu’en 2016.

Alors qu’en 2016 le chiffre d’affaires avait fait un bond spectaculaire, en 2017, il reste stable à 2,648 Md€ (en incluant toutes les activités réalisées sous les différents statuts : intermédiaire en assurance, en opérations de banque ou encore transaction immobilière, ainsi que fusions acquisitions).

Le marché reste très concentré et comme en 2016, les 50 premiers cabinets réalisent 47 % du chiffre d’affaires ! Les 500 suivants 27% du chiffre d’affaires et le quart restant est réalisé par quelque 4091 « petits » cabinets. 

En 2017, les CIF CGP ont déclaré une collecte tous produis confondus de 7,9 Md€ et géraient 43 Md€ d’encours.

La moitié des cabinets réalisent moins de 141 000 € de CA

Pour les 4 295 cabinets qui se revendiquent CIF CGP (hors haut de bilan), le chiffre d’affaires s’élève à 1,9 Md€ toutes activités confondues, soit en moyenne 444 000 € (394 000 € en 2016). Mais la médiane du chiffre d’affaires des cabinets est moins élevée : la moitié des cabinets réalisent moins de 141 000 € de chiffre d’affaires.

Selon l’AMF, « la hausse générale des niveaux d’activité est essentiellement due à l’augmentation du nombre d’acteurs de cette catégories (+236 acteurs) ainsi qu’à la progression du niveau d’activité des CIF en place au sein desquels le premier acteur affiche un CA total en hausse de 28% (+67 M€) et un CA CIF en progression de 24 % (+35 M€) ».

61 % de la rémunération en droit d’entrée et 12 % en honoraires

Autre constat : la rémunération des CIF CGP est principalement constituée de rétrocessions de droits d’entrée (61 % du CA) et de frais de gestion annuels (27 %), le solde, à savoir 12 %, représente la part des honoraires facturés aux clients dans le chiffre d’affaires en légère hausse (9% en 2016).

Les effectifs des cabinets sont en légère baisse par rapport à l’exercice précédent à 15 263 personnes (-697 personnes) dont 6 768 dirigeants ou salariés ayant le statut CIF. En moyenne, l’effectif par cabinet s’élève à 3,3 personnes. Au total, 1 078 cabinets déclarent appartenir à un réseau ou un groupement, soit 25 % des CIF CGP.

Carole Molé-Genlis

Chiffres clés 2017 des CIF CGP (hors haut de bilan et conseils aux institutionnels). 
. Nombre de cabinets : 4 295
. Encours conseillés : 43 Md€
. Collecte : 7,9 Md€
. Chiffre d’affaires total : 1,59 Md€ 
. Chiffre d’affaires moyen par cabinet : 444 000 € 
. Chiffre d’affaires médian par cabinet : 141 000 €
. Répartition du chiffre d’affaires : droits d’entrée 61%, frais de gestion 27%, honoraires 12%
. Taux moyen des rétrocessions : droits d’entrée 4%, frais de gestion : 0,34% (contre 0,51% en 2016) 
. Effectif moyen par cabinet : 3,3 personnes
. Cabinets appartenant à un groupement ou réseau : 1078 (25%)