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les valorisations, notamment aux Etats-Unis, se sont beaucoup interrogés sur le cycle et
cela va vraiment de pair avec la composition la valorisation du marché parce que cela
des indices boursiers américains. Ainsi, quand fait maintenant sept ans que le secteur tech
vous regardez la composition du bilan des surperforme les marchés globalement. Il
entreprises du S&P 500, le rapport était grosso s’agissait donc aussi de ne pas reproduire
modo de 80% - 20% entre actifs corporels les mêmes problématiques des années
et actifs incorporels en 1975. Si vous faites 2000, à savoir : sommes-nous au début
le même exercice en 2018, ce rapport s’est d’une nouvelle bulle ? L’environnement
complètement inversé, 91 % des bilans des macro nous montre que finalement on a
sociétés du S&P 500 sont des immobilisations eu vraiment une accélération des tendances
qui ont été observées ces dernières années.
La façon dont nous concevons Sans rentrer dans le débat des valorisations,
nos stratégies thématiques nous je veux dire que le timing d’investissement
conduit à être très exposés reste relativement large sur trois ans et permet
au secteur tech et assimilé aux investisseurs institutionnels de compléter
leurs investissements au fur et à mesure,
Karen Kharmandarian exactement comme un particulier, afin de
lisser leurs prix d’entrée avec moins de risques
incorporelles et seulement 9% des actifs du point de vue de leur positionnement dans
corporels. Si on faisait le même exercice sur le cycle de marché.
l’indice boursier européen Euro Stoxx, je ne
pense pas que l’on aurait des évolutions aussi Quel est l’accueil des
drastiques, cela montre vraiment le reflet de
notre retard en Europe mais aussi de l’impact investisseurs sur le fait
que cela peut avoir sur les valorisations.
d’être labellisé fonds Tibi ?
WL : Je pense que le timing du rapport Tibi est
parfait dans ce cycle de marché parce qu’on KK : Autant être labellisé ISR est un élément
se rend compte dans l’environnement actuel important dans des discussions qu’on peut avoir
à quel point l’innovation et l’acceptation de avec nos clients, autant le rapport Tibi en lui-
la technologie ont permis à de nombreux même n’est pas forcément un facteur déterminant.
payset industries de continuer à fonctionner Par contre, dans nos discussions avec les clients
pendant la crise du Covid-19. D’un point institutionnels qui font partie du projet Tibi,
de vue des engagements et des investisseurs les questions tournent beaucoup effectivement
institutionnels qui vont entrer sur les sur cette situation de porte-à-faux où ils se sont
différents fonds, effectivement ces derniers engagés d’un côté à participer à ce projet « French
tech » et la quadrature du cercle : investissements
importants / taille des fonds / exposition à des
valeurs françaises (éventuellement européennes) /
investissement dans des petites et moyennes
capitalisations en grande majorité / performance
de leurs placements.
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