Gestion d’actifs

2025 : Quelles perspectives pour le marché de la dette privée ?

La dette privée continue de s’imposer comme une alternative prisée par les investisseurs en quête de rendement et de diversification. Alors que les banques réduisent leur exposition aux non cotés et que la flexibilité devient un atout majeur, quelles sont les opportunités et tendances à suivre pour 2025 ?

Le marché de la dette privée affiche une croissance soutenue, portée par des tendances favorables et un intérêt grandissant de la part des investisseurs. Estimé à $1,500 Md$ au début de 2024, il devrait atteindre $2,600Mds d’ici 2029 (1), soit une progression annuelle d’environ 10%. Cette dynamique repose sur plusieurs facteurs :

• Un niveau de capitaux records : en 2024, les fonds de private equity ont accumulé un montant record de 1,600 Md $de capitaux à investir (1). Ce volume de capitaux devrait générer de nombreuses opportunités pour les fonds de dette privée

• Une alternative flexible et innovante aux financements traditionnels : avec la réduction des financements bancaires en raison des exigences de Bâle III, la dette privée se présente comme une solution de financement incontournable. Début 2024, les fonds de dette privée représentaient plus de 80% des crédits accordés dans le cadre d’opérations de LBO sur le midmarket américain, contre 36% en 2014 (3).

• Une multiplication des opérations de croissance externe : les acquisitions complémentaires sont un levier de plus en plus important de la création de valeur pour les gérants de private equity. En Europe, 55% de l’activité du capital investissement provenait de ces opérations au premier trimestre de 2024 (2).

Dans un environnement marqué par des taux d’intérêt plus élevés, la dette privée devrait offrir des rendements attractifs, estimés en moyenne à 12% entre 2023 et 2029 (1), avec des perspectives encore plus élevées pour la dette liée à des situations complexes.

Une dynamique d'intérêt grandissant chez les investisseurs, y compris les particuliers

Selon un sondage mené par Preqin en 2023, plus de 50% des investisseurs institutionnels ont annoncé vouloir renforcer leur allocation en dette privée. Bien que longtemps réservée à ces investisseurs, la dette privée suscite désormais l'intérêt des investisseurs particuliers en quête de diversification et de rendements attractifs. Cet engouement repose sur plusieurs facteurs.

Premièrement, la dette privée offre un potentiel de rendement compétitif. Les fonds spécialisés dans ce domaine génèrent généralement des rendements supérieurs à ceux des obligations d'État ou des entreprises cotées. Cette prime de rendement compense toutefois l'illiquidité et le risque accru associés à ces placements.

Ensuite, les investisseurs bénéficient d'une meilleure protection que l'equity. En effet, en tant que créanciers, ils occupent une position prioritaire dans la structure de capital d'une entreprise. Cela leur garantit un remboursement prioritaire par rapport aux actionnaires en cas de défaut ou de liquidation.

Par ailleurs, investir dans la dette privée permet une diversification significative des portefeuilles. Cette classe d'actifs offre une exposition géographique et sectorielle variée, un atout particulièrement précieux dans des environnements de marché incertains.

De plus, les fonds de dette privée permettent un accès direct à l'économie réelle. En participant au financement des PME et des ETI, les investisseurs soutiennent la croissance économique et l'emploi, tout en donnant une dimension tangible à leurs placements.

Enfin, ces investissements offrent une protection contre l'inflation. Les prêts en dette privée sont souvent à taux variable, ce qui constitue un avantage face à l'inflation et aux hausses de taux d'intérêt, contrairement aux obligations à taux fixe.

Pourquoi investir en 2025 ?

Le marché de la dette privée en 2025 offre une combinaison unique de rendement élevé, diversification et flexibilité. Il joue un rôle stratégique dans le financement des secteurs porteurs et des entreprises en croissance.

Avec un environnement réglementaire favorable et des opportunités accrues, la dette privée représente une solution idéale pour s’exposer à des actifs innovants tout en limitant les risques.

(1) Preqin, Future of Alternatives 2029 Report, décembre 2024
(2) Mergermarket, échantillon prenant en compte les opérations de plus de €90m menée par des fonds de LBO
(3) Bain & Company, Global Private Equity Report 2024