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collective, fiscalité, entreprise, patrimoine, économie, assurance vie, art…

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EDITO par Jean-Luc Bengel numéro 202 (Mars 2010)

Edi...Taux

Regardons d’un peu plus près l’évolution de l’assurance vie au vu des performances 2009, des marchés boursiers et des dispositions nouvelles qui vont l’affecter à court ou moyen terme tant du point de vue technique que fiscale et réglementaire.

• Les taux 2009 des fonds en euros sont globalement très favorables aux épargnants puisqu’ils ressortent en moyenne autour de 3,90 %. Avec une augmentation des prix à la consommation de 0,9 %, on a du 3 % net d’inflation. Les bons contrats du marché n’ont pas failli à leur réputation (voir page 00). À une exception près, Generali Patrimoine, qui déçoit, mais s’en défend. Cette société offre le choix aux épargnants, aidés par leurs conseillers, entre plusieurs fonds en euros créés à des dates différentes. Il s’ensuit qu’en fonction de la situation économique et des projections sur les années futures, chaque fonds bénéficie d’une rémunération différente mais qui, au final, estime la société, se révèlera équitable entre les assurés. Plus clairement et schématiquement : quand des contrats bénéficient de 4 % aujourd’hui et d’autres de 3,20 %, ces derniers bénéficieront encore de 3,20 % dans cinq ans quand les autres seront rémunérés à 2,60 %. Intellectuellement, l’analyse tient la route. Il n’est pas certain, en revanche, que les assurés, aujourd’hui, la partagent.

• Les marchés boursiers sont à nouveau chahutés et le seront plus encore à l’avenir. Les assurés se réfugient en masse sur les fonds en euros. Il faut donc créer de produits nouveaux pour rendre les contrats plus attractifs, permettre aux sociétés d’assurance de se différencier et continuer à financer l’économie en n’achetant pas que des fonds d’Etat. L’avenir passera sans guère de doute par les fonds diversifiés, qui offrent une garantie en capital et des possibilités de surperformer.

• La durée fiscale va être portée de 8 ans à 12 ans, parce que l’épargne investie dans les contrats doit trouver une plus grande stabilité. Assureurs et pouvoirs publics sont pratiquement d’accord sur ce point. Cette disposition devrait bientôt entrer en vigueur et ne pas changer fondamentalement l’intérêt que les assurés portent à l’assurance vie.

• La suppression des commissions sur encours distribués aux conseillers. Bruxelles étudie la question. Les sociétés d’assurances ne semblent pas effrayées, elles modifieront leurs modes de rémunération. N’est-ce pas là une incitation pour un retour, plus ou moins déguisé, aux contrats à commissions précomptées contre lesquels les organismes de consommateurs et d’assurés, l’Afer notamment, ont lutté pendant plus d’une décennie pour parvenir à s’en débarrasser tant ils étaient contraires aux intérêts des assurés…  


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